如何对企业进行估值-企业资产评估公司

　　国企混改的评估目的多聚焦于为引入投资者而转让企业股权，涉及的价值类型主要包括市场价值与投资价值。当前混改实践中，普遍采用市场价值类型进行评估，并预设企业持续经营的当前状态。例如，江西与天津的国企混改项目均倾向于采用市场价值进行评估。然而，这是否应为国企混改的选择?

　　对于公开市场的股权交易，市场价值或许适用。但混改中也存在非公开协议交易，依据《企业国有资产交易监督管理办法》，国有产权的非公开协议转让适用于特定重组整合及内部重组整合情形。

　　此外，混改企业为寻求协同性更强的战略投资者，常会在产权交易中心挂牌前筛选投资者并达成意向。战略投资者的引入旨在带来体制、机制、管理、市场、资金及技术等优势，促进混改企业未来发展。鉴于投资者数量有限，往往无法形成有效的竞争市场，交易对价需反映双方诉求，此时投资价值或能更好地体现特定投资关系的诉求。

　　企业价值评估的三大方法体系

　　企业价值评估是对特定目标下企业整体价值、股东权益价值或部分权益价值进行估算的过程。国际上通用的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法。

　　收益法通过资本化或折现被评估企业的预期收益来确定其价值，理论基础是贴现理论。主要方法包括贴现现金流量法(DCF)、内部收益率法(IRR)、CAPM模型和EVA估价法等。

　　成本法则基于企业资产负债表，通过评估各项资产价值和负债来确定企业价值。理论基础是，支付价格不会超过重置或购买相同用途替代品的价格。主要方法是重置成本法。

　　市场法通过对比评估对象与市场上相似企业或交易案例来确定其价值，前提是在完全市场上，相似资产有相似价格。常用方法包括参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

　　企业资产重组的主要形式有资产剥离和生产经营能力的填平补齐，均应以企业正常设计生产经营能力为限。

　　企业整体资产评估的程序包括：

　　1、签约：与客户就评估范围、目的、基准日、收费及交付报告时间等达成一致，签订协议。

　　2、组建项目组：根据评估项目大小和难易程度，组建由行业、评估、经济、法律、技术等方面组成的项目组，实施评估并实行负责制。

　　3、实地考察：深入企业考察了解其发展变化、经济效益、市场前景等，查验法律文书和会计报表，听取汇报。

　　4、市场调查：利用数据库和行业资料进行市场调查比较。

　　5、设计数学模型：根据企业实际情况采用国际通行理论和方法设计数学模型，科学确定参数取值并进行多次测算。

　　6、讨论咨询：三分之二以上人员出席咨询论证会，半数以上无记名投票通过评估结果。

　　7、通报结果：将评估结果通报客户，客户支付评估费用。

　　8、印制报告：印制并送达评估报告给客户。

　　企业并购中的资产评估

　　企业并购时，投资者不仅关注重置成本，更看重目标企业的现有经营能力和市场比较价值。评估师需提供股权价值信息，分析整合后的额外价值。资本市场日益需要评估企业整体获利能力。企业整体转让、合并等情境下，需评估整体价值以确定交易价格。企业价值远超单项资产之和，关键在于其盈利能力。因此，企业价值评估是对资产综合体的整体性、动态评估，区别于单项资产的局部、静态评估。

　　企业价值评估是投资决策的前提

　　作为投资主体，企业需准确评估资产现时价值，确保投资合理。无形资产入股已普遍，评估机构需客观、公正评估，为决策提供重要依据和入账标准。

　　提升企业影响力

　　企业价值评估是展示实力的手段。无形资产创造超额利润，但账面价值微不足道。评估及宣传能强化企业形象，展示发展实力。

　　增强企业凝聚力

　　企业价值评估不仅对外传达健康状态和发展趋势，更对内传达信息，培养员工忠诚度，凝聚人心。

　　此外，在以下情形中也需进行资产评估：企业整体资产租赁、国有资产租赁给外商或非国营单位、非经营性资产转为经营性资产、以及其他行政管理部门认为应评估的情形。改制、上市、资产重组、合资合作、兼并收购、作价入股、转让购买、质押融资等情况下，同样需要资产评估。

　　我国企业价值评估的企业观与价值观

　　企业观：企业是依法设立的、以盈利为目的的经济组织，其根本在于盈利。然而，关于企业的内涵和本质，理论界存在不同观点。新古典经济学将企业视为追求利润大化的微观经济主体。

　　企业价值观：企业价值评估是基于企业整体资产和获利能力进行的评估。由于我国经济体制转型，企业性质多元，评估时需考虑多种价值理论，如劳动价值论、资本价值论、客户价值论和效用价值论。然而，我国市场经济发展尚不充分，这些理论的应用需结合实际情况。