普洱回收锂电池镍钴锰三元材料回收厂家

原材料钴锂价格低位反弹，原料库存涨价改善业务盈利。19 年 7 月国内金属钴 达到底部 22-23 万元/吨， 随后在 22-30 万元/吨之间震荡。目前国内钴价 26-27 万元/吨，Q3 开始行业需求逐季增长，我们预计 2021 年 Q2-Q3 行业短期需求高峰优化行业供需格局，钴价 21 年有望上涨至 40 万元/吨。正极采用成本加成计 价，价格随原材料上下浮动，钴、锂矿上涨带来的材料企业原料库存涨价，将改 善正极业务盈利

动力电池装机量稳定增长。2020年国内动力电池装机量累计达64.1GWh，同比增 长3%，整体来看呈正增长态势。2020上半年受影响，下游新能源汽车销量下 滑使得动力电池装机量出现下降。下半年国内新能源市场恢复超预期，加之新车 型于下半年集中发布，带动了消费者购车热情，使得国内全年新能车销量超135 万辆。分车型来看，2020年纯电动车型累计装机量达59.5GWh，占总装机量的 92.82%；插电混动车型累计装机量达4.5GWh，占总装机量的7.04%；燃料电池车 型累计装机量达90.2MWh，占总装机量的0.14%

，汽车产业初步实现电动化转型，智 能网联汽车技术产生一系列原创性科技成果；2017 年出台《汽车产业中长期发 展规划》为新能源汽车的发展进一步指明了前路和目标，包括继续完善创新体系， 加强核心技术攻关能力，突破领域汽车产业转型升级，提升质量打造本 土国际企业等；2020 年国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，明确引导 新能源汽车产业有序发展，推动建立全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力

乘用车市场是三元电池主要应用领域，2019 年 NCM 三元动力电池在 EV 乘用车、 PHEV 乘用车和 EV 车实现装机量分别达 9.2GWh、1.5GWh 和 4.2GWh。2020 年 NCM 三元动力电池在 EV 乘用车、PHEV 乘用车和 EV 车分别实现装机量达 26.6GWh、3.7GWh 和 3.0GWh，三元 NCM 在 EV 乘用车的装机量占比远远超过其他 车型。

三元正极竞争格局：三元市场集中度较低，产能扩张集中
三元竞争格局分散：2020 年三元正极行业合计市占率 52%，其中分别 为容百科技（市占率 14%）、天津巴莫（市占率 11%）、长远锂科（市占率 10%）， 行业集中度较低，尚未出现明显的龙头。而在高镍市场上，2020 年容百科技和天津巴莫合计市占率超过 85%，竞争优势明显。

全球长期电动化趋势确立，行业需求复合增速 55+%。2020 年全年电动车销量287万辆，同比增速29%，对应全球动力电池需求为149Gwh，2021年持续高增长，预计全年电动车销 441 万辆左右，同比增速 54%；2025 年国内/海外电动车渗透 率分别预计 20%和 15%，对应全球电动车销量约 1600 万辆，较 2020 年复合增速 35+%，其中国内/海外分别约 600/1000 万辆。对应 2025 年全球动力电池需求约 1000Gwh，2020-2025 年复合增速 35+%。预计 2021/2022/2025 年全球三元正极需 求分别 27/38/117 万吨，复合增速达到 55+%。其中海外市场将贡献主要需求增量，同时会产生较大本土供给侧缺口