烟台声测管厂家报价

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   近年来钢铁相对收益主要来自供给端与成本端，其中成本端的影响至今未被充分预期；

2）在严控新增供给的大前提下，需求端的小幅波动不会改变行业高景气与局面；

3）短期需求预期波动导致的回调可能是买点。2019年钢铁行业盈利小幅下移但仍将维持相对高位。2018年行业供给下降3%，需求上升1.4%，成本红利增长3%，对应行业利润增长30-40%。基于分析，预计2019年供需有所弱化，利润小幅下移但仍将处于高位，具体来讲：

成本红利：仍是2019年利润改善来源。铁矿供需持续偏松，新增产能持续至2020年，未来两年继续贡献成本红利。焦炭供需平稳，影响不大。废钢未来每年带来钢铁原料总供应增长0.5%，成本红利中期化。

需求端：周期平滑与政策对冲下需求可控。2018年钢铁总需求同比增长1.4%，增长主要来自于地产+制造业超预期。预计2019年钢铁需求仍将小幅增长0.5%，主要受益于基建稳增长。

供给端：限产放松带来一定负面冲击。供给侧改革的影响逐步弱化，但政策底线——严禁新增产能仍然维持，钢铁行业在建工程回到2002年的水平，故在未来几年行业供给无增长。环保限产将逐渐推出历史舞台，我们预计2019年限产完全放松大概率，预计带来负面影响1500~2000万吨。?预计2019年钢铁行业产能利用率下降4个百分点至89.4%（考虑表外产能及产量），仍处于历史较高水平。?预计2019年五大品种钢价均值为3957元/吨，同比下降9.5%；预计2019年铁矿石、焦炭、废钢价格同步下滑9%、10.8%、9%左右。对应吨钢净利润同比下降261元吨，同比下降30%左右。

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