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钢厂工作人员认为,库存累积缓慢有助于支撑价格。此外,虽然基建和汽车领域的需求相对低迷,但房地产市场的旺盛需求足以对冲负面冲击。
国家统计局的数据显示,今年前7个月,国内房屋施工面积累计同比增长3%,增速较前6个月高0.5个百分点,且增速呈持续回升态势;房屋新开工面积累计同比增长14.4%,增速较去年同期高6.4个百分点,较今年前6个月高2.6个百分点,同样呈持续加快态势。与此同时,房地产开发企业自筹资金填补了银行信贷压缩造成的缺口后,拿地积极性提升,这也有助于支撑后期需求。今年前7个月,全国土地购置面积累计同比增长11.3%,增速较去年同期高0.2个百分点,较今年前6个月高4.1个百分点,延续持续回升的态势。
需求并未超预期下滑,焦炭期货价格上涨。然而,8月20日环保政策落地,实际执行力度不及预期,加之钢材社会库存累积缓慢,盘面出现转弱迹象。从螺纹钢需求的季节性规律看,9月底将放量。“短期市场弱势调整为主,9月底10月初价格有望再次上行。”银河期货辽宁分公司总经理助理田远鹏认为。
钢材原料端本周仍有调涨计划。据期货日报记者了解,焦企计划对焦炭价格发起近期的第6轮提涨,目前,唐山部分钢厂已经同意,幅度为100元/吨,累计上涨幅度为640元/吨。
“近期,环保、安全检查及部分主流煤矿减产冲击了山西吕梁中高硫主焦煤市场,区域性煤源供应偏紧。另外,山西焦煤集团已于9月1日上调长协价格,当地其他矿务局也陆续上调了自己的长协价格。整体看,短期内焦煤价格将偏强运行。”业内人士刘燕君说。
D利用基差贸易提升经营能力
煤焦矿价格走势分化,不少钢厂加强了预研预判,通过调整原料库存和采购节奏来管理成本。
事实上,基差贸易是国际大宗商品市场普遍采用的定价方式。在钢材领域,通过“期货基准价+基差”确定贸易价格,用基差定价替代原有的指数定价、、长协等定价模式,将企业生产经营与期货市场紧密连接起来,为企业利用衍生品拓展经营模式、进行风险管理提供了新路径。
钢厂的经营风险主要来自成品和原料的价格波动。所以,部分钢厂和钢管厂设立了期货部,利用铁矿石、焦煤、焦炭、热卷、螺纹钢期货对冲上述风险。
据某钢厂期货部门相关人士介绍,企业自有焦化厂,正常情况可实现自给自足,但去年下半年以来,由于利润良好,他们重启了1座小高炉,以至于焦炭供应出现缺口。目前,其在河北、山西采购少量二级焦炭,但由于价格偏高,采购动力不足,焦炭厂内库存保持2—3天即可。焦煤则以长协为主,供应相对稳定。不过,由于担心运力和天气原因造成货源紧张,企业制定了冬储计划。
“现货货源紧缺、采购困难时,我们会考虑在期货市场适当买入,构建虚拟原料库存。待现货采购到位,再进行期货平仓。”上述钢厂期货部门相关人士说。
期货日报记者发现,企业不仅利用期货工具进行资源调配,还利用基差贸易助力企业发展。
据某大型钢厂负责人介绍,该企业主要产品有热轧、冷轧、中板、螺纹钢,且自有铁矿矿山,自给率在50%。目前,铁矿石价格在原料市场中相对低廉,尽管拥有铁矿资源,也不占优势。钢厂铁矿石采购以进口、自产、周边矿为主。结合自身需求,他们去年尝试了铁矿石基差贸易,以铁矿石1805合约为标的合约,点价期是2017年12月29日—2018年1月29日。终,以540元/吨的价格平仓500手,顺利完成套保。
田远鹏表示,目前,钢厂和钢管厂普遍都在利用期货工具进行风险管理,只是各家的利用程度存在差异。部分企业停留在对原料的套保上,也有部分企业对基差贸易进行了创新。通常,基差贸易是由卖方确定基差,由买方点价。而在某企业的业务中,基于双方的业务合作意向,由作为买方的钢厂让渡点价权,获得基差制定权,充分体现了基差贸易的灵活性。
基差贸易与铁矿石现货贸易中使用的“现货指数+基差”类似,符合实体企业的贸易习惯和经营需求。通过大量产业客户和投资者公开交易生成的期货价格更为公开公正透明,铁矿石期货市场良好的流动水平,在此期间买入铁矿石看涨期权,以较低的费用就可以锁定原料价格上涨的风险。
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