都匀公路波形护栏镀锌钢板防撞护栏厂家护栏板

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　螺纹钢作为工业品，需求一直是影响其价格走势的关键因素，而房地产行业作为螺纹钢重要的下游行业，是影响需求端的重要变量。实际上，2016年以来，整个黑色系期货价格的上涨，都受益于房地产投资增速的回升。笔者对相关指标进行研究发现，房地产投资同比增速与螺纹钢期价之间存在高度的正相关关系，不仅趋势保持一致，而且拐点同步出现。

　　笔者认为，第四季度，房地产投资大概率会继续下滑，也就是说房地产行业对螺纹钢的需求将继续下行。，数据显示，1月~9月份，全国房地产投资增速为8.1%，虽然较1月~8月份有所回升，但4月份之后，该指标维持下滑趋势。从趋势的惯性来看，笔者认为，1月~4月份9.3%的房地产投资增速大概率是2015年底以来这一波房地产回升周期的拐点，第四季度将继续确认这一拐点。其次，房地产投资一向被视为房地产销售的滞后指标。数据显示，1月~9月份，商品房销售面积为116006万平方米，同比增长10.3%。笔者回溯历史数据可以发现，商品房销售增速的拐点出现在2016年4月份，当月销售面积增速为36.5%。按照12个月的滞后期来看，2017年4月份9.3%的房地产投资增速也符合拐点的时滞规律。再次，对房地产市场的调控政策还在加码，限购、限售、信贷控制等政策对房地产销售影响较大，进而影响房地产企业的投资积极性。

　　总之，笔者认为，2017年4月份被确认为房地产投资增速的拐点，第四季度房地产投资增速或将继续下行，而从逻辑及历史规律来看，房地产投资的下行对钢价构成利空。

　　不过，房地产投资增速与螺纹钢期价在第三季度出现明显背离，即投资增速向下而期价向上。笔者认为，这一方面是由于房地产投资增速韧性较强，第三季度的回落幅度不大，从6月份的8.5%降到9月份的8.1%;更重要的另一方面则是供应端的收缩，毫无疑问政策是影响供应端的关键因素。