桦川50声测管厂；汤原50声测管厂

自螺纹钢期货上市以来，3月中旬接近平水或升水的螺纹10合约分别为：RB20103月15日至5月15日（螺纹10合约对应的年份）RB1010基差由-687元吨上升至-114元吨，RB1110基差由-7元吨上升至213元吨，RB1210基差由3元吨上升至209元吨，RB1310基差由-107元吨上升至49元吨，RB1410基差由-25元吨上升至96元吨，RB1510基差由-118元吨上升至-42元吨。历年3月中旬处于平水或者升水的螺纹10合约，随后两个月基差均走强。

综合来看：自螺纹钢期货上市以来，3月中旬接近平水或升水的螺纹05和10合约基差随后两个月均走强。主要原因为3月和4月是螺纹钢消费旺季，旺季初期市场预期强于现实供需，期货强于现货，期货接近平水或者升水。旺季中后期，现货强于期货，基差走强。

小幅涨价去库存概率较大

1.钢厂和贸易商挺价意愿较强

截止3月13日，螺纹钢钢厂库存750万吨，较前4年库存的历史峰值高96库存销售压力非常大。自2016年钢铁供给侧改革以来，钢厂利润大幅增加，资产负表持续修复，虽目前钢厂库存销售压力非常大，资金周转面临一定压力，但尚未达到急需采取降价销售以缓解资金周转的地步，钢厂挺价意愿较强，沙钢中天钢铁等钢厂公布3月中旬钢材销售价格维稳。

2.贸易商挺价意愿强

截止3月16日，螺纹钢价格较节前下跌200元吨，贸易商冬储略亏损。为对冲对经济的影响，府在基建、货币流动性等方面逆周期调节加强。贸易商亏损出货意愿偏低，策逆周期调节加强预期较高，挺价意愿较强。

3.复工仍有空间

截止3月16日，全国主流贸易商建材成交量达到22.56万吨，周环比增加58同比增加18住建部表示，截至3月8日，全国房屋建筑和市基础设施工程开复工率达58.15建筑工程复工率仍有较大提升空间。受影响，建筑工地复工延迟30-40天，为按期完成工期或尽量少延后工期，建筑工地必将采取赶工措施，消费将集中释放。同时3月和4月为传统建材消费旺季，今年受影响建筑工地复工延迟，消费旺季将主要体现在4月和5月。综合来看复工仍有空间，建筑工地赶工，消费旺季延后，消费仍有较大增长空间。

电炉弹性大，决定上涨高度有限

截止3月13日，全国电炉产能利用率33.40环比增加1.78较去年同期（61.23低27.833月16日，立电弧炉利润-27元吨，较3月初已大幅回升250元吨，若电炉利润继续修复，产能利用率必将大幅上升，电炉钢占钢材产量的比重在12左右，电炉钢产量释放必将对供给端形成较大压力，将导致钢价上涨空间有限。