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历年螺纹05和10合约平水或升水后基差均走强

自螺纹钢期货上市以来，3月中旬处于平水或升水的螺纹05合约分别为：3月15日至4月30日（螺纹05合约对应的年份）RB1005基差由-253元吨上升至81元吨，RB1105基差由10元吨上升至68元吨，RB1205基差由28元吨上升至217元吨，RB1305基差由-54元吨上升至149元吨，RB1505基差由-11元吨上升至194元吨。历年3月中旬处于平水或者升水的螺纹05合约，进入交割月前基差均走强。

自螺纹钢期货上市以来，3月中旬接近平水或升水的螺纹10合约分别为：RB20103月15日至5月15日（螺纹10合约对应的年份）RB1010基差由-687元吨上升至-114元吨，RB1110基差由-7元吨上升至213元吨，RB1210基差由3元吨上升至209元吨，RB1310基差由-107元吨上升至49元吨，RB1410基差由-25元吨上升至96元吨，RB1510基差由-118元吨上升至-42元吨。历年3月中旬处于平水或者升水的螺纹10合约，随后两个月基差均走强。

综合来看：自螺纹钢期货上市以来，3月中旬接近平水或升水的螺纹05和10合约基差随后两个月均走强。主要原因为3月和4月是螺纹钢消费旺季，旺季初期市场预期强于现实供需，期货强于现货，期货接近平水或者升水。旺季中后期，现货强于期货，基差走强。

小幅涨价去库存概率较大

1.钢厂和贸易商挺价意愿较强

截止3月13日，螺纹钢钢厂库存750万吨，较前4年库存的历史峰值高96库存销售压力非常大。自2016年钢铁供给侧改革以来，钢厂利润大幅增加，资产负表持续修复，虽目前钢厂库存销售压力非常大，资金周转面临一定压力，但尚未达到急需采取降价销售以缓解资金周转的地步，钢厂挺价意愿较强，沙钢中天钢铁等钢厂公布3月中旬钢材销售价格维稳。

2.贸易商挺价意愿强

截止3月16日，螺纹钢价格较节前下跌200元吨，贸易商冬储略亏损。为对冲对经济的影响，府在基建、货币流动性等方面逆周期调节加强。贸易商亏损出货意愿偏低，策逆周期调节加强预期较高，挺价意愿较强。