业内人士表示,由于基础设施领域沉淀了大量的存量资产无法及时变现,通过推行基础设施公募REIT可盘活这些存量资产,并收回资金用于新的基础设施补短板项目建设,形成良好的投资循环。
清华大学PPP研究中心行业发展部部长刘世坚表示,通过公募REIT补充现金流,可显著降低地方府的财务杠杆,实现基础设施产品的股权投资、大众化投资,实现基础设施投资的市场化改革。
值得注意的此次REIT试点特别指出,支持基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路等交通设施,水电气热等市工程,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。新基建与国家未来发展战略密切相关,更需发动社会资本的力量,而社会资本一是追求一定流动性和进退自由,二是追求适当的回报,由此看来,REIT非常符合社会资本的需要。与此同时,新基建迭代速度相对更快,也需要更高流动性的金融工具去支持。一位研究REIT多年的业内人士对记者说。
而除了公募REIT之外,推行多年的PPP近也现提速信号,引导社会资本积极参与基础设施建设中发挥更加重要的作用。山东省财厅出台《关于开展府与社会资本合作PPP发展年”活动的指导意见》此前,广西也印发《广西进一步加快推进PPP工作促进经济平稳发展十条措施的通知》据业内人士透露,还有多个省市正在酝酿相关文件,扶持PPP发展。大岳咨询董事长金永祥表示,从山东省文件可看出,PPP不仅要发展,而且发展要讲究质量。PPP这种被证明相对比较规范的融资模式受到高度重视。预计PPP将在今年走出前两年的低谷,并在六保’工作中发挥重要作用。说。
业内人士表示,为了顺应新的需求和趋势,传统的基建投融资模式应当也进行变革。开发未来收益权模式的金融产品、新型抵押品的金融产品、设立股结合的金融产品等。此外,也可以充分调动民间资本的力量,推动PPP融资模式,并在直接融资方面发力,充分利用资本市场股权投资资金,降低资金成本。东方金诚结构融资部总经理郭永刚说。光大信托表示,已较早关注到新型基建的投资机会,通过固有业务与信托业务协同、股结合、投联动等形式,探索投资新型基建的新模式。目前公司正在推进投资人工智能、物联网领域的股权投资基金。
业内人士也表示,REIT试点等策将带动更多长期资金进入到基建领域。郭永刚表示,短期内,REIT试点发行规模不大。从长期来看,本次REIT试点要求项目经营3年以上,且已产生持续、稳定的现金流,因此将以存量资产为主。目前我国存量基础设施资产规模已达百万亿元水平,参考美国等国家REIT发展历程来看,预期满足REIT发行条件的项目规模在万亿元量级。光大证券建筑建材团队发布报告称,2009年至2019年,传统基建累计投资规模达128万亿元。未来3年,若有5%基建类资产通过REIT实现资产证券化,则规模可达6.4万亿元;若有3%基建类资产通过REIT实现资产证券化,则规模可达3.8万亿元。
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