上饶泄水管加工--可定做

  上饶泄水管加工--可定做

很多企业在进行套期保值操作时，并非采取完全保值的策略，而是设定基础的套保比例，然后根据实际情况设定浮动套保比例，后基于基础的套保比例和浮动套保比例，来确定套保比例。其中，基础套保比例主要根据钢厂自身条件而定，浮动套保比例则有一些共性条件的约束。

　　企业通过套期保值，将价格波动风险转移为相对价格波动风险，即基差波动风险。若钢铁企业对原料期货进行买入保值，则面临基差扩大的风险；若钢铁企业对成材进行卖出保值，则面临基差缩小的风险。因此，基差不仅是设定浮动套保比例的重要因子，而且基差具有波动范围相对较小、临近交割月逐渐回归的特点。焦炭、铁矿石和螺纹钢的基差运行基本符合正态分布，可根据基差分布情况进行主动管理。

　　一般情况下，我们可从水平（高、适中、低）和趋势（扩大、振荡、缩小）这两个维度制定量化决策系统，对基差因子进行客观评估，制定套保比例。不过，仅根据基差因子设定套保比例存在一定缺陷。比如，钢企要进行螺纹钢卖出保值，目前基差水平较低，趋势呈现缩小局面，根据基差决策系统给出的浮动套保比例较高，但此时价格处于历史低位，在价格历史低位进行较高比例的卖出保值明显不合适。

　　比如，2019年上半年，Vale矿难使得巴西铁矿石的发运量大幅下调，同时澳洲飓风使得澳洲铁矿石的进口量下降，而国产铁矿石虽小幅增加，但较难对冲澳洲和巴西铁矿石进口的减量，导致铁矿石供给端同比大幅下降，钢材产量同比则大增，铁矿石港口库存持续下降，铁矿石价格大涨。