而大灵便型运费指数(BSI)回升至1925点,较今年年初的1028点大幅增长了87.26%。基于对未来全球航运业高景气度的乐观预判,中期而言,高硫燃料油需求潜力依然较大,从而对价格形成明显支撑。综合以上分析,国际原油市场供需结构向好,提振原油价格维持高位偏强走势,对高硫燃料油形成较好的成本支撑。
目前来看,成本端对沥青的支撑作用减弱,同时高库存产生的供应压力也对沥青价格产生强劲的压制作用。不过,需求端受季节性消费旺季临近以及基建的影响存在向好预期,沥青近期或呈现宽幅振荡走势。成本支撑作用减弱自去年年底以来,成本是影响沥青期价的主要因素。
今年年初,随着上市,全球单日新增确诊人数大幅回落,市场对经济复苏的预期不断加强。与此同时,OPEC+并没有因此加快恢复原油产量,沙特更是延续了额外减产的举措以支撑原油价格。在上述因素的作用下,国际原油价格持续上涨。
不过,2月底以来,全球新增肺炎确诊人数再次走高,OPEC+大概率会在57月逐步恢复产量,前期支撑原油价格的利多因素将消除或者减弱。短期来看,伊朗核谈判重启,但其核装置受以色列袭击,伊朗核问题短时间出现恶化。
不过,随着季节性需求旺季临近以及大规模的基建投放预期,沥青需求存在向好预期,这将限制沥青的下跌空间。在这种情况下,笔者认为,沥青期货主力2106合约将呈现宽幅振荡走势,振荡区间在元/吨,建议背靠3050元/吨颈线位轻仓试空。
近期,国际原油价格高位盘整。虽然供需基本面整体处于平衡修复状态,但宏观经济环境受制于仍未复苏,对市场情绪产生一定扰动。产量限制逐步放松在月初的OPEC会议上,该组织决定实行克制增产。随后3个月每次调整不超过每日50万桶,同时继续遵守2020年12月第12次欧佩克及其减产同盟国部长级会议商定的机制,每月举行欧佩克及其减产同盟国部长级会议,以评估市场状况并决定下个月的产量调整水平。
总体来看,市场对于会议结果反应较为乐观。OPEC之所以会做出这样的选择,主要是因为全球原油供应端缩量的推动效应将边际递减,未来原油价格上行空间仍取决于需求恢复节奏。站在当前的时间节点,OPEC巨量减产已经持续了较长时间,选择逐步放松产量限制,将给予OPEC充分时间以适应市场。
以来,OPEC充分利用自身的产量控制优势,重新获得了原油市场的价格主导权。笔者认为,此次增产制定的规则也明确反映出该组织克制、温和的未来布局态度,有序增产暂不会对整体供需再平衡造成过大的扰动。另外,市场持续关注伊朗原油产量和出口问题。
“太原焦价格由‘十三五’初期的520元/吨回弹至2018年的高点2470元/吨,并维持在1800元/吨的区间。”鹏飞集团期货部期现分析师肖锋说。“去年一季度,焦炭期货价格走势比较符合现货市场‘前紧后松’的供需变化,较好地发挥了价格发现功能,市场流动性也较为合理,为企业提供了合适的套期保值机会。
”肖锋表示,去年2月3日期货市场节后开盘,公司即参与了焦炭期货套保交易,较好地对冲了风险。由于去年一季度暴发,春节后华东等地区大批中下游制造企业出现复工延迟、物流运输不畅、库存积压严重情况。受短期突发因素影响,焦炭2005合约从1月初的1800元/吨快速上涨至1908.5元/吨的高点,反映了各方对影响焦炭发运和供给的担忧。
随着得到控制和上下游复工、交通秩序有序恢复,在前期积累较高库存、供给相对过剩的基本面下,2005合约价格振荡走低,至4月底下探至1700元/吨,与现货走势基本保持一致。同时,去年一季度焦炭期货呈现远月合约价格低于近月的结构,月均收盘价价差从1月的65元/吨扩大到3月的253元/吨,表现为市场对远月供需关系缓和的合理预期。