绿专资本：内地企业境外上市的方式及流程

　　目前国内企业在境外上市的情况越来越多，不少成熟的大型企业都会选择走向国际化，那么就要了解境外上市的相关细节，目前境外上市方式包括直接上市和间接上市两种方式。下面跟绿专资本一起来了解下：

　　直接上市是指内地企业以自己的名义在境外资本市场发行股票并上市。直接上市的主体是按照《人民共和国公司法》的规定在中国大陆注册、管理，属于中国大陆的股份有限公司。其中：在香港发行的称为H股、在纽约发行的称为N股、在新加坡发行的称为S股等。直接上市除要符合中国法律、法规关于股票发行的条件和要求，还要符合上市地关于股票发行的条件的要求。另外，还要经国家有关部门批准。操作起来难度较大。在实践中，我国的大型国有企业一般采取直接上市的方式。

　　间接上市是指内地企业在境外注册离岸公司，通过该公司在境外直接发行股票上市或买壳上市。绿专资本表示，不同国家和地区的资本市场对拟上市企业的注册地有不同的要求。如香港只允许在香港、百幕大、开曼群岛及中国内地注册的公司在主板和创业板上市。间接上市操作简单，内地企业可以不是股份有限公司，只要其境外的离岸公司符合上市条件即可。在实践中，由于我国对国有资产的管理，除非经过批准，国有企业一般不能在境外设立离岸公司。但民营企业则不受限制，事实上，我国绝大多数在香港、美国上市的民营企业都是通过离岸注册的形式实现海外上市的。

　　内地企业在境外上市大致需经过以下程序：

　　1、上市方案策划。绿专资本：主要包括资产重组和离岸注册。公司注册地可以根据财务咨询机构的建议进行选择。开曼、百幕大和BVI岛均是理想的注册地。离岸公司注册的时间大约10天左右。注册的股东、资金均按照内地企业的规模由中介机构协助设计。

　　2、做文件。即在财务顾问公司的协助下，把公司资料做成符合上市地要求的文件。达到上市地的要求后，由上市地许可的中介机构进行审计和资产评估。时间约2个月左右。同时，财务顾问公司委派人员协助拟上市企业出具商业计划书。

　　3、出具法律说明书和保荐人报告书。境外资本市场一般采取保荐人制。财务顾问公司在与拟上市企业签约后就开始协助选择合格的保荐人。各家中介机构在对拟上市企业进行尽职调查后出具相关报告。只要获得了合格的法律说明书、审计报告、评估报告和保荐人报告，就具备了进入资本市场的资格。

　　4、保荐人将上述资料，递交交易所。境外的交易所只对拟上市资料进行形式审核，不做实质审核。在审核期间，拟上市公司可以进行路演，还可以在公开发行前先私募一部分股票。