预计明年原油需求增速恢复正增长,并创下纪录新高的700万桶/日;预计2021年OPEC原油需求增长600万桶至2980万桶/日;预计2020年原油需求为9070万桶/日,前值为9059万桶/日。
二手资料显示,OPEC6月原油产出减少190万桶/日。
对2021年预测的前提是贸易紧张局势或高债务水平等方面不存在下行风险。
效率改善及远程办公将限制2021年的原油需求增长,致使其低于2019年水平。
将2020年非OPEC原油供应增速预期从-323万桶/日调整至至-326万桶/日;预计2021年非OPEC产量将增长92万桶,主要来自美国、加拿大、巴西和挪威;预计美国2021年原油产出增长24万桶,2020年下降137万桶。
美国石油制品净进口较上轮统计增加44.2万桶/日至103.2万桶/日。中国石油制品净进口较上轮统计增加303.6万桶/日至1219.5万桶/日。印度石油制品净进口较上轮统计减少43.6万桶/日至306万桶/日。
经合组织5月商业原油库存增长2990万桶至31.67亿桶,较5年均值高出2.1亿桶。
肺炎爆发对2020年经济和油市基本面造成的破坏性影响。虽然市场仍处于危机之中,但预计将在2020年下半年开始逐渐企稳,因此作出下一年经济将恢复增长的谨慎预期。
预计2021年石油需求将从2020年的衰退中强劲反弹,呈现700万桶/日的历史性高增速,虽然这仍远低于肺炎爆发前的水平。
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伊拉克石油部长周一称,伊拉克充分致力于石油输出国组织及其盟友(OPEC+)的减产协议,将提高其减产执行率,在8月初达到。
伊拉克石油部长Ihsan Abdul Jabbar Ismail在与沙特石油部长通电话后发表联合声明,承诺在7月、8月和9月抵消5月和6月的超额产量。
据石油输出国组织(OPEC)的二手消息人士称,沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王“表达了他对伊拉克将继续改进执行率的信心”,并称伊拉克6月的减产执行率已经接近90%。
不确定性变大
虽然石油的需求总体呈现复苏趋势,但市场仍存在不少不确定因素。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强指出,原油市场开始恢复是肯定的,但仍需要看的发展。从OPEC+持续的控产就能看出,供需两端的差距仍然不小。
中国社会科学院美国研究所经济研究室助理研究员杨水清告诉《国际金融报》记者,今年4月,石油需求降至冰点,目前市场开始复苏,需求也在不断增加。但同时,市场也在担心美国的第二波暴发会不会让刚刚复苏的需求再次下跌,因此市场仍存在不确定性。
挪威雷斯塔能源公司对包括美国在内的被二次暴发影响的几个国家,做了一次石油需求建模,建模结果显示,石油日需求量可能从目前基本情况估计的8900万桶跌至8650万桶。
此外,有消息指出,由于此前OPEC产油国石油产量的下降和定价的不确定性,让不少亚洲买家开始考虑西非原油和美国原油。而目前美国与OPEC之间的博弈,又增加了石油供给端的不确定性。
杨水清表示,每一个个体都想拿到为丰厚的利润,大家都希望对方减产,自己能够生产更多,终形成了博弈。
陈凯丰也指出,能源生产国之间都存在着激烈的竞争,不论是美国与OPEC之间,还是OPEC内部,都在争夺市场的份额,能源市场也已经成为了一个高度竞争的市场。
未来油价走势成迷
原油市场的不确定性,也让OPEC在宣布新一轮减产协议后,油价接连两天走低。
林伯强认为,原油库存虽然有降低,但整体需求还是较弱。这一点从没有明显上涨的原油价格就能看出来,因为油价和库存是紧密挂钩的。
不过,为了稳定油价,沙特能源大臣萨勒曼表示,OPEC+石油减产协议将持续到2022年4月,并且如果需要还可能会延长;如果再次因开启封锁措施,OPEC会考虑召开紧急会议,恢复原来的减产额度。
杨水清直言,这一表态符合市场规律。“大幅增产,让油价走低,生产者就没有利润可言。根据市场动态,调节减产力度,才能让利润大化”。
对于未来三四季度的油价走势,中信期货能源分析师桂晨曦预计,油价将继续以震荡为主。
大宗商品研究公司Marketedge Co总裁Tsutomu Kosuge认为,油价料将在箱型区间整理,因OPEC+供应增加可能会被需求回升所吸收。“我预计布伦特油未来一个月将维持在每桶40.50-46.50美元的窄幅区间”。
国际能源署署长法提赫·比罗尔也在7月15日表示,石油市场在受到防疫封锁的冲击之后,目前正缓慢恢复平衡,预计未来几个月,油价将在每桶40美元左右。
高盛方面则看跌油价,认为目前石油需求已经放缓,夏季油价下行的风险大于上行的风险。“这主要由于的再次升级导致美国用油需求急剧放缓,飞机燃料需求仅小幅增长,即使在仍受控制的国家,经济活动的正常化也面临阻力”。
要判断国际油价未来将如何走,摩根士丹利分析师Martijn Rats和Amy Sergeant认为,可借助“金油比”来判断。
所谓“金油比”是指黄金价格与石油价格的比值,即购买一盎司黄金所需原油的桶数。原油期货往往在高通胀时期得到支撑,而黄金传统上被用作对冲通胀的工具。这种正相关关系通常意味着,油价上涨与金价上涨往往同时出现。
Rats和Sergeant指出,以黄金的盎司来衡量,目前的油价与1986年的低点“大致相当”,比2016年初的低点要低出20%左右。“因此,要使‘金油比’回到历史中值,石油价格上涨约160%”,前提是黄金价格将保持不变。“在这种自上而下看多的背景下,油价可能会继续上涨,特别是如果自下而上的基本面也指向这个方向的话”。
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