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从库存和盈利角度来看,钢铁行业整体向好趋势明确,然而财经记者却发现,钢铁行业整体向好之下,钢铁股板块却并未出现明显的抬头迹象。剔除雄安概念股影响,长江证券研究发现从3月开始,钢铁板块就已进入回调模式。钦州内衬塑钢管管件劳钢内衬塑钢管管件
低库存高盈利 钢铁板块表现却并未“一飞冲天”
长江证券研究认为,当前钢铁行业的盈利抬升,很大程度上是通过上游价格跌幅更大而实现,其背后的逻辑在于,中频炉事件导致今年钢铁行业在色产业链中地位得到明显提升,通过挤压上游,钢铁加工制造获得了比之前更好的盈利水平。钦州内衬塑钢管管件劳钢内衬塑钢管管件
事实上,有钢铁行业分析人士向财经记者表示,产业链的盈利终应该由终端整体需求来决定。
长江证券认为,需求扩张、价格上涨,全产业链均可受益;需求走弱、价格疲软,盈利空间转为缩量博弈也是必然,因而也注定了无论哪个环节盈利都缺乏持续扩张的基础。不仅如此,上下游的产业链地位强弱,会随着其盈利变化带来的供需变化而出现动态调整。一旦挤压过甚,可能物极必反。色产业链上游集中度较高,比起钢铁制造环节,更易联合减产,也使得钢铁行业通过挤压上游来抬升盈利的方式更难持续。钦州内衬塑钢管管件劳钢内衬塑钢管管件